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创业公司保持私有时间越来越长 美国IPO市场可能

发布时间:2017-12-30

  风险投资公司保持私募的时间越来越长美国的IPO市场可能会消失

  据VentureBeat报道,与2016年相比,今年在美国选择上市的公司数量大幅增加。到2017年为止,已经发生了123起,比去年的105起。然而,上市公司数量仍远低于2013年至2015年的平均水平,近年来平均每年有222家公司上市。 2018年将是另一个“缓慢的一年”?事实上,IPO市场正在慢慢消失,新兴企业长期保持私募,其中大部分在私募市场筹集资金。为了理解这种情况,我们首先简单地考察一下美国股市的起源。十八世纪后期,商人们开始沿着曼哈顿下城的荷兰人建造的“墙壁”集结。这些人的集会重点后来被命名为“华尔街交易国债”,最终导致了公司所有权的交易,当时华尔街在任何市场的可转移性和流动性方面都创造了一个重​​要的价值,这个交易机制的核心价值不断贬值,这就是为什么现在只有约4300个上市公司,从30年前的7000个。在市场经济中,任何事情都是由于自身原因而发生的。如果上市公司较少,那么一定有其影响因素。我开始怀疑公司是否需要在未来30年内上市。上市公司数量减少主要有三个原因,而且私营公司向公众提供的信息已经非常明确:1,我们不需要上市公司的上市来筹集资金。现在私人公司比以往任何时候都有更多的资本,而不需要公开筹集资金。私募股权市场增长相当可观。经过近几年的稳步增长,2016年美国私募股权交易总额达到578亿美元的高峰,因此企业无需诉诸公募市场资金。我们不想被分散为公共权力。公司和企业家被短期业绩和短期报告所分散,这与他们的长期价值直接冲突。长远目标也是公司高层管理者的目标,市场及其覆盖范围主要是短期报价和业绩指标,甚至不包括上市后需要政府监管的风险。让人们不愿承担上市公司需要接受的监管财务负担,这是一项艰巨的任务,不仅浪费时间,而且时常更昂贵,上市的平均成本约为390万美元,约占发行总额的4%,很多人估计上市公司每年要支付约200万美元的额外费用,虽然IPO数量的减少可能不会对寻求融资的公司产生重大影响,公司可能会对经济和投资大众产生重大影响,个人投资者的投资选择将会减少,实际上,股权开始下降,盖洛普的调查显示, e,2001至2008年间,62%的美国成年人拥有股份。然而,到2017年,这个数字已经下降到54%。另外,如果公开市场成为融资公司的最后堡垒,普通投资者的机会质量可能远远低于平均水平。未经注册(私人)证券的购买受非持牌投资者(即净值低于100万美元或家庭收入至少为300,000美元)的严格限制。如果未经证实的普通投资者无法投资于良好的个人公司,这将是一个耻辱。现在上市的一些公司似乎并没有吸引投资机会。过去,最好的公司都会选择上市。如果公共市场成为输家也是一种遗憾。另一方面,减少上市公司的数量也是真空环境监管影响的一个很好的例子。监管听起来可能是一个糟糕的主意,但是监管机构并不预期各方对新规则的反应会产生意想不到的后果,安然公司和世界通信公司关闭后,“解决方案”就是更多地规范上市公司,上市公司和考虑上市的公司别无选择,只能上市公司,现在公司证明他们真的有其他的选择,他们正在做出选择,这是一个非常理性的行为,底线是:上市的公司越少对于那些决定保密的公司来说是好的,但是对于个人投资者来说则更少。

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2017-12-30

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